0/ Kita Perlu Memperbaiki Kesepakatan Kita dengan Bank Saat ini, rata-rata orang Amerika menghadapi kesepakatan yang tidak adil dengan bank: setor uang Anda, tidak dibayar apa-apa, mereka melakukan hal-hal yang sangat berisiko, dan jika berjalan dengan baik, mereka membayar sendiri bonus besar. Yang entah bagaimana bahkan bukan bagian yang buruk!

1/ Bagian buruknya adalah ketika mereka tidak melakukannya dengan baik, kami tidak mendapatkan pengembalian dana. Bahkan, kita harus menyelamatkan mereka. Ini telah menjadi masalah sepanjang sejarah Amerika, dan ada ketegangan tertentu yang tak terbantahkan antara kredit dan bailout. Namun, di masa lalu, kami mengendalikan ini.

2/ Bagaimana? Itu disebut Glass-Steagall, dan itu berarti bahwa sementara bank dapat mengambil risiko, risiko tersebut sebagian besar adalah pinjaman arus utama untuk kepentingan Amerika, tidak mengeluarkan uang sebanyak mungkin untuk melakukan lindung nilai sehingga mereka dapat meningkatkan perdagangan mereka.

3/ Meskipun tidak sempurna, ini berarti kami tidak memiliki bank yang terlalu besar untuk gagal, kami memiliki periode stabilitas perbankan yang relatif, dan lebih dari itu, kami memiliki entitas yang jika kami harus menyelamatkan mereka, setidaknya kami dapat hidup dengan kontrak sosial antara rata-rata orang Amerika dan bank.

4/ Semua ini berubah dengan dorongan deregulasi tahun 1980-an-1990-an, kudeta yang adalah Graham-Leach-Bliley, yang mencabut Glass-Steagall. Bank menjadi perusahaan pasar bebas yang tidak terbatas, dan jika mereka berpegang pada cita-cita itu, saya tidak akan menulis ini.

5/ Tapi sekarang, apa yang disebut raksasa pasar bebas ini berargumen untuk (Anda bisa menebaknya) pemerintah untuk membatasi persaingan melawan mereka untuk melindungi bonus mereka. Jangan berbohong tentang itu, juga: bank tidak membayar Anda apa pun untuk deposito, tetapi CEO Citi menghasilkan $ 34,5 juta tahun lalu.

6/ Untuk menambah penghinaan pada cedera, mereka sekarang mengklaim bahwa mereka akan lumpuh dalam aktivitas mereka jika stablecoin diizinkan membayar hasil untuk bersaing dengan mereka. Apakah mereka akan melakukannya? Tidak, bonus mereka hanya akan menjadi lebih kecil? Kegiatan apa? Mereka akan mengklaim pinjaman jalan utama.

7/ Namun jika Anda melihat neraca bank dan mengukur hipotek perumahan + eksposur pinjaman usaha kecil mereka, itu adalah <20% untuk sebagian besar. Jadi, mereka ingin pemerintah melarang persaingan sehingga mereka dapat meminjamkan uang kepada miliarder dan dana lindung nilai, dan berpikir mereka adalah orang baik?

8/ Ada dua jawaban potensial di sini. Jawab satu, yang sederhana: biarkan semua orang bersaing. Hasil, stablecoin, bank, fintech? Semuanya. Biarkan mereka bertarung! Apakah itu jawaban yang benar? Jika Anda seorang libertarian de-regulasi, ya, ya itu!

9/ Tapi saya ingin menggeser jendela Overton untuk mengusulkan jawaban lain: sudahkah kita mempertimbangkan untuk mengembalikan Glass-Steagall? Hancurkan bank TBTF. Investasi terpisah dan perbankan komersial. Kembali ke bank-bank yang lebih kecil dan lebih selaras secara sosial, jika kita mempertahankan FDIC dan bailout.

10/ Saya membahas seluruh sejarah tentang bagaimana kita sampai di sini, mengapa saya pikir mungkin kita harus membuat putaran balik, dan beberapa implikasi dalam bagian yang lebih panjang. Jika Anda peduli dengan stablecoin, bank, keuangan pemerintah, atau tidak ditipu, Anda harus membacanya.

12/ Semua pertanyaan dipersilakan.