Banyak orang menghubungi dan bertanya kepada saya tentang memulai dana netral pasar "berisiko rendah", dan selalu terkejut dengan skala yang dibutuhkan untuk menghasilkan pendapatan yang berarti. Mereka membayangkan bahwa jika mereka berhasil mendapatkan $20-30 juta AUM, mereka akan menghasilkan banyak uang dan membangun tim, tetapi kenyataannya sangat berbeda. Investor canggih menuntut rintangan yang memperhitungkan RFR + beberapa premi risiko, untuk dana saya saya menggunakan RFR + 100bps. Dengan hasil rata-rata 8%, biaya manajemen 0%, dan biaya kinerja 20%, masing-masing $1 juta menghasilkan $6.220 per tahun kepada mitra umum. Jika biaya peluang Anda sebagai profesional berpengalaman yang mampu menjalankan dana netral pasar dan mengumpulkan modal yang berarti adalah, katakanlah, $200 ribu per tahun, Anda akan membutuhkan sekitar $32 juta AUM hanya untuk mencapai titik impas. Tambahkan biaya hukum, operasional, dan risiko di atasnya, dan Anda membutuhkan lebih dari $32 juta untuk menutupi diri sendiri. Atau, Anda dapat: 1. Turun lebih jauh ke kurva risiko dan tidak meningkatkan rintangan. Rintangan yang sama berisiko tinggi berarti Anda mendapatkan lebih banyak uang dari setiap dolar ekstra dalam AUM, tetapi juga berarti bahwa penuai akan datang menelepon pada akhirnya. Menjelaskan kepada LP bahwa Anda kehilangan semua uang karena Anda meminjamkan dana investasi kotak hitam di kumpulan Morpho dengan oracle hardcode adalah tempat yang sulit untuk dimasuki. 2. Kejar investor yang tidak canggih. Anda dapat mengekstrak biaya yang lebih tinggi dari mereka. Tidak ada rintangan, atau biaya kinerja yang lebih tinggi. Mereka tidak menyadari risikonya dan tidak akan menghitung pengembalian bersih. 3. Bekerja di dana di mana mesin memiliki minyak yang baik dan menambah nilai pada basis modal yang sudah mapan. Akhirnya mulai dana Anda sendiri dengan skala yang bermakna, setelah Anda memperoleh keterampilan dan koneksi untuk dapat menskalakannya hingga ratusan juta. Saya telah melihat beberapa orang mengabaikan ini dan memulai dana mereka, hanya untuk mengetahui 1 tahun ke depan bahwa matematika tidak matematika.

Inb4 "Hasil 8%? masalah keterampilan hurr durr ". Ini rata-rata, dan proposisi utamanya adalah tidak kehilangan uang. Orang-orang di sini suka meremehkan risiko