Nhiều người liên hệ và hỏi tôi về việc bắt đầu các quỹ trung lập thị trường "rủi ro thấp", và luôn ngạc nhiên về quy mô cần thiết để tạo ra doanh thu có ý nghĩa. Họ tưởng tượng rằng nếu họ quản lý được 20-30 triệu đô la AUM, họ sẽ kiếm được nhiều tiền và xây dựng một đội ngũ, nhưng thực tế thì khác xa. Các nhà đầu tư tinh vi yêu cầu một ngưỡng tính toán cho RFR + một số phần bù rủi ro, đối với quỹ của tôi, tôi sử dụng RFR + 100bps. Với lợi suất trung bình 8%, phí quản lý 0% và phí hiệu suất 20%, mỗi triệu đô la mang lại 6,220 đô la hàng năm cho đối tác chính. Nếu chi phí cơ hội của bạn với tư cách là một chuyên gia dày dạn có khả năng điều hành một quỹ trung lập thị trường và huy động vốn có ý nghĩa là, giả sử, 200,000 đô la mỗi năm, bạn sẽ cần khoảng 32 triệu đô la AUM chỉ để hòa vốn. Thêm vào đó các chi phí pháp lý, vận hành và rủi ro, bạn cần nhiều hơn 32 triệu đô la để bảo vệ bản thân. Ngoài ra, bạn có thể: 1. Đi xa hơn xuống đường cong rủi ro và không tăng ngưỡng. Rủi ro cao cùng ngưỡng có nghĩa là bạn sẽ nhận được nhiều tiền hơn từ mỗi đô la AUM bổ sung, nhưng cũng có nghĩa là người thu hoạch sẽ đến gõ cửa bạn vào một ngày nào đó. Giải thích cho các LP rằng bạn đã mất hết tiền vì bạn đã cho vay chống lại một quỹ đầu tư hộp đen trong một bể Morpho với một oracle mã cứng là một tình huống khó khăn. 2. Nhắm đến các nhà đầu tư không tinh vi. Bạn có thể thu được phí cao hơn từ họ. Không có ngưỡng, hoặc phí hiệu suất cao hơn. Họ không nhận thức được các rủi ro và sẽ không tính toán lợi nhuận ròng. 3. Làm việc tại một quỹ nơi mà máy móc hoạt động trơn tru và thêm giá trị vào một cơ sở vốn đã được thiết lập. Cuối cùng bắt đầu quỹ riêng của bạn với quy mô có ý nghĩa, khi bạn đã có được kỹ năng và mối quan hệ để có thể mở rộng nó lên hàng trăm triệu. Tôi đã thấy một vài người phớt lờ điều này và bắt đầu quỹ của họ, chỉ để phát hiện ra sau 1 năm rằng toán học không khớp.

Trước khi có ý kiến "Lợi suất 8%? Vấn đề kỹ năng hả?". Đó chỉ là trung bình, và điều quan trọng là không để mất tiền. Mọi người ở đây thích đánh giá thấp rủi ro.