Muitas pessoas entram em contato e me perguntam sobre como iniciar fundos "de baixo risco" e ficam sempre surpresas com a escala necessária para gerar receita significativa. Elas imaginam que se conseguirem obter $20-30M em AUM, ganharão bom dinheiro e formarão uma equipe, mas a realidade é bem diferente. Investidores sofisticados exigem um obstáculo que considere o RFR + algum prêmio de risco; para o meu fundo, uso RFR + 100bps. Com um rendimento médio de 8%, 0% de taxa de administração e 20% de taxa de performance, cada $1M gera $6,220 anualmente para o sócio geral. Se seu custo de oportunidade como um profissional experiente capaz de administrar um fundo neutro em relação ao mercado e levantar capital significativo é, digamos, $200k por ano, você precisaria de cerca de $32M em AUM apenas para empatar. Adicione custos legais, operacionais e de risco, e você precisaria significativamente mais do que $32M para se cobrir. Alternativamente, você poderia: 1. Ir mais longe na curva de risco e não aumentar o obstáculo. Alto risco com o mesmo obstáculo significa que você obtém mais dinheiro de cada dólar extra em AUM, mas também significa que o ceifador virá cobrar eventualmente. Explicar aos LPs que você perdeu todo o dinheiro porque emprestou contra um fundo de investimento blackbox em uma pool Morpho com um oráculo hardcoded é uma situação difícil. 2. Buscar investidores não sofisticados. Você pode extrair uma taxa maior deles. Sem obstáculo ou taxa de performance mais alta. Eles não estão cientes dos riscos e não calcularão os retornos líquidos. 3. Trabalhar em um fundo onde a máquina está bem lubrificada e agregar valor a uma base de capital já estabelecida. Eventualmente, comece seu próprio fundo com uma escala significativa, uma vez que você tenha adquirido as habilidades e conexões para escalá-lo para muitas centenas de milhões. Eu vi algumas pessoas ignorarem isso e começarem seus fundos, apenas para descobrir um ano depois que a matemática não está fazendo sentido.

Antes de tudo, "8% de rendimento? problema de habilidade hurr durr". É uma média, e a proposta principal é não perder dinheiro. As pessoas aqui adoram minimizar o risco