Mange tar kontakt og spør meg om å starte «lavrisiko» markedsnøytrale fond, og blir alltid overrasket over hvor stor skala som trengs for å generere meningsfull inntekt. De forestiller seg at hvis de klarer å få 20-30 millioner dollar, vil de tjene gode penger og bygge et team, men virkeligheten er ganske annerledes. Sofistikerte investorer krever en terskel som tar høyde for RFR + noe risikopremie, for mitt fond bruker jeg RFR + 100 basispunkter. Med 8 % gjennomsnittlig avkastning, 0 % forvaltningsgebyr og 20 % ytelsesgebyr, gir hver 1 million dollar 6 220 dollar årlig til generalpartneren. Hvis alternativkostnaden din som en erfaren profesjonell som kan drive et markedsnøytralt fond og hente inn meningsfull kapital er for eksempel 200 000 dollar per år, vil du trenge omtrent 32 millioner dollar i driftskapital bare for å gå i balanse. Legg til juridiske, driftsmessige og risikokostnader i tillegg, og du trenger betydelig mer enn 32 millioner dollar for å dekke deg selv. Alternativt kan du: 1. Gå lenger ned på risikokurven og ikke øke terskelen. Høy risiko betyr at du får mer penger ut av hver ekstra dollar i AUM, men det betyr også at høsteren til slutt vil komme på besøk. Å forklare LP-er at du mistet alle pengene fordi du lånte mot et blackbox-investeringsfond i en Morpho-pool med en hardkodet orakel, er en vanskelig situasjon å befinne seg i. 2. Gå etter uerfarne investorer. Du kan kreve en høyere avgift fra dem. Ingen hindring eller høyere ytelsesgebyr. De er uvitende om risikoene og vil ikke beregne netto avkastning. 3. Arbeid i et fond hvor maskinen er brønnolje og tilføre verdi til en allerede etablert kapitalbase. Til slutt bør du starte ditt eget fond med meningsfull skala, når du har skaffet deg ferdighetene og kontaktene til å kunne skalere det til mange hundre millioner. Jeg har sett noen som ignorerer dette og starter med pengene sine, bare for å finne ut ett år senere at matematikken ikke stemmer.

Inb4 "8 % avkastning? ferdighetsproblem hurr durr". Det er et gjennomsnitt, og hovedpoenget er å ikke tape penger. Folk her elsker å bagatellisere risiko